前语：表里镍价大幅度下滑，伦镍跌破3万美元，不锈钢夜盘大幅低开，收跌2.25%至18650元/吨，10日早间开盘不锈钢连续弱势。现在不锈钢受本钱支撑显着，但疫情影响下需求不振，且当时不锈钢社会库存超90万吨，处于前史较高水平，加之9日德龙钢厂出返利方针，商场看空预期提高。

  受期货盘走弱影响，5月10日早间佛山、无锡两大干流不锈钢现货交易商场304冷热轧均小幅下调50-100元/吨。现在佛山商场304热轧五尺干流价格19800-20000元/吨，304冷轧民营毛边基价干流在19900-20000元/吨。无锡商场304冷轧民营四尺毛边基价干流20000元/吨，热轧五尺毛边报至19850元/吨。

  5月份国内40家不锈钢厂粗钢排产300.28万吨，估计月环比减1.6%，同比增1.5%。5月份排产3个系别均呈现减产趋势。

  5月国内34家冷轧不锈钢厂冷轧排产估计为126.83万吨，估计环比削减5.94%，估计同比削减2.02%。三个系别均有不同程度的削减，其间减量最显着的是300系，其次是200系，400系减量相对较少。

  现在大都不锈钢钢厂镍铁阶段性收购已完结，刚需补库为主。高镍铁国内到厂价下调10元至1645-1655元/镍。自产高镍铁本钱1514元/镍，温州区域304废不锈钢14300元/吨（不含税），电解锰15800元/吨，高碳铬铁9800元/50基吨。

  以现在的质料价格来算，废不锈钢工艺锻炼304冷轧本钱19582元/吨；外购高镍铁工艺锻炼304冷轧本钱20824元/吨；低镍铁+纯镍工艺锻炼304冷轧本钱25706元/吨；一体化工艺锻炼304冷轧本钱19821元/吨。

  按最新佛山商场现货民营304/2B 2.0mm价格20300元/吨来核算，现在废不锈钢以及一体化工艺锻炼304冷轧利润率2.4%-3.7%；外购高镍铁工艺锻炼304冷轧利润率-2.5%；低镍铁+纯镍工艺锻炼304冷轧利润率-21%。

  疫情扰动下，物流运送及消费均遭到必定按捺，下流收购节奏放缓，库存消化缓慢，节后全国干流商场不锈钢社会库房存储的总量90.97万吨，周环比上升5.34%，年同比上升4.57%。当时库存处于相对高位，特别300系库存，同比2021年同期添加37.79%，高库存对价格构成必定限制。5月9日上期所注册仓单量52397吨，较上一交易日削减5804吨，交割资源很多流向商场。

  为出货，钢厂出返利方针，据商场反应9日德龙钢厂开出新盘价20200，随同署理返利100方针以影响商家活跃下单提货。有必要留意一下的是，20200的盘价现已从3月下旬继续至今，9日初次呈现优惠方针，可见钢厂挺价志愿有所松动，出货心态活跃。10日早间德龙盘价平盘开出，优惠方针依然连续。

  别的，商场一手音讯反应，青山署理早间窄带报价明盘下调，304窄带最新价格冷轧19000元/吨，热轧19200元/吨，部分冷轧署理暂按盘价履行，据悉当时暂未有限价，价格灵敏。

  总结：表里镍价大幅度下滑，伦镍跌破3万美元，商场心态遭到冲击，加之当时库存高位，且下流需求未有明显提高，去库压力较大，商场出货心态活跃，现货随同优惠。后期重视库存消化状况，钢厂5月排产存在减产预期，慎重看空。